然而,突如其来的意外给东南融通带来了灭顶之灾。
2011年4月26日,美国香橼研究机构质疑东南融通的利润率过高、少计员工福利以及公司高管背景,等等,在投资者中引起轩然大波。
2011年5月17日,东南融通因涉嫌虚增利润、披露虚假财务信息而被停牌。5月18日,公司又宣布无法在规定日期之前公布第四季度和全年的财务报表。
东南融通被停牌5天后,德勤向东南融通递交辞呈并详细说明了辞职的理由,包括东南融通涉及银行现金和贷款余额的财务造假;审计程序受到干扰,导致无法保持独立性;审计文件被非法扣留。
与此同时,德勤还提醒外界注意,其审计的2009、2010年度财务报告也不可靠。2011年8月16日,被停牌的东南融通正式摘牌,8月17日退至粉单市场交易。
案例分析
东南融通公司与大部分中概股公司进入国际资本市场的方式不同,不仅选择IPO上市,而且选择“四大”国际会计师事务所之一的德勤作为审计机构。然而即便如此,东南融通仍未摆脱中概股的悲剧,最终以退市告终。那么,究竟是什么原因使其失败呢?
1.利润率虚高
东南融通财报公布的利润率高得惊人,2010年发布的财务报表显示,毛利率为69%;而其他竞争对手的毛利率仅为15%~50%之间,营业利润率为10%~25%,甚至更低。管理层对此的解释是,他们的标准化软件销售比竞争对手更多,而标准化软件的毛利率约为90%。