7.格雷厄姆智慧法则六：安全边际
格雷厄姆是我见过最聪明的人，我从他身上学到的最为重要的一点就是“安全边际”。
——沃伦·巴菲特
先立于不败之地，而后求胜。
——孙武子
（1）三种股票投资的方法与安全边际
安全边际，或者说安全空间是巴菲特最大的贡献。这一概念是在价格和价值的二元运动规律基础上提出的，是所有价值投资的基础。索罗斯也无意中在按照这一规律行事。在《有价证券分析》一书中，格雷厄拇指出造成股市暴跌的原因有三种：
交易经纪行和投资机构对股票的操纵。为了控制某种股票的涨跌，每天经纪人都会放出一些消息，告诉客户购买或抛售某种股票将是多么明智的选择，使客户盲目地走进其所设定的圈套。
贷款给股票购买者的金融政策。二十世纪20年代，股市上的投机者可以从银行取得贷款购买股票，从1921年到1929年，其用于购买股票的贷款由10亿美元上升到85亿美元。由于贷款是以股票市价来支撑的，一旦股市发生暴跌，所有的一切就像多米诺骨牌一样全部倒下。直至1932年美国颁布了《证券法》之后，有效地保护了个人投资者免于被经纪人欺诈，靠保证金购买证券的情形才开始逐渐减少。
